Dividenden-Aristokraten-ETFs

“Dividenden-Aristokraten” sind Unternehmen, die in der Vergangenheit über mehrere Jahre stabile oder steigende Dividenden gezahlt haben.

Der Begriff ist kein rechtlich geschützter Titel, sondern eine von Indexanbietern definierte Klassifikation für Unternehmen. Er dient der historischen Einordnung von Unternehmen mit einer längerfristigen Dividendenhistorie.

Die gängigsten Kriterien lauten:

• USA: Mindestens 25 Jahre konstante Dividendenerhöhungen¹
• Europa: Mindestens 10 aufeinanderfolgende Jahre konstante Dividendenerhöhungen¹
• Global: Mindestens 10 aufeinanderfolgende Jahre Dividenden erhöht oder beibehalten¹

Diese Unterschiede zeigen: Nicht überall wird der „Adel“ gleich definiert. Während US-Konzerne wie Coca-Cola oder Johnson & Johnson bereits auf über 50 Jahre Dividendensteigerung zurückblicken, sind vergleichbare Historien in Europa oder Deutschland seltener.

Einige illustrative Beispiele (keine Empfehlung):

• USA: Walmart, Procter & Gamble, McDonald’s, Coca-Cola, 3M, Pepsi, Linde, Chevron, IBM, Johnson & Johnson, Target, Exxon Mobil²
• Europa: Sandoz, British American Tobacco, Roche, Logitech International, Swiss Life³
• Deutschland: SAP, Münchener Rück, Henkel, Beiersdorf⁴

ETFs – sind börsengehandelte Indexfonds, die üblicherweise einen Index passiv abbilden. Sie ermöglichen es Anlegern, mit nur einem Anlageprodukt in viele Wertpapiere gleichzeitig zu investieren. Besonders häufig werden Aktien-ETFs auf Indizes wie den MSCI World, den DAX oder spezialisierte Strategien wie Dividenden-ETFs genutzt.

Ein Dividenden-Aristokraten-ETF geht noch einen Schritt weiter: Er bündelt ausschließlich Aktien von Unternehmen, die in der Vergangenheit über mehrere Jahre stabile oder steigende Dividenden gezahlt haben. Damit bildet er eine fokussierte Strategie innerhalb des breiteren Dividendenansatzes ab.

Ein klassischer ETF…

• bildet einen Index passiv ab – ohne aktives Fondsmanagement
• ist an der Börse handelbar wie eine Aktie
• bietet Kostenvorteile durch vergleichsweise geringe Verwaltungsgebühren (TER)
• ermöglicht breite Diversifikation

Je nach Strategie unterscheidet man zwischen klassischen Markt-ETFs (z. B.: auf den S&P 500) und thematischen oder faktororientierten ETFs – etwa auf Nachhaltigkeit, Wachstum oder eben Dividendenqualität.

Dividenden-Aristokraten-ETFs zeichnen sich häufig durch folgende Merkmale aus:

• enthalten Unternehmen mit historisch stabiler Ausschüttungspolitik,
• besitzen häufig ausschüttende Anteilsklassen,
• physische Replikation: Der ETF hält die enthaltenen Aktien tatsächlich im Portfolio,
• historische Dividendenausschüttungen in der Regel vierteljährlich oder halbjährlich.

Die Gewichtung defensiver Branchen kann dazu beitragen, dass Aristokraten-ETFs in der Vergangenheit weniger stark schwankten als breitere Aktienindizes. Dies kann für Anleger, die regelmäßig Dividenden erhalten möchten, von Interesse sein. Gleichzeitig kann die Fokussierung auf konjunkturunabhängige Sektoren bedeuten, dass wachstumsstarke Branchen wie Technologie oder E-Commerce weniger vertreten sind. In bestimmten Marktphasen kann dies dazu führen, dass Aristokraten-ETFs hinter der Wertentwicklung breiter Indizes zurückbleiben.

Dividenden-Aristokraten-ETFs bündeln Unternehmen mit längerfristig stabilen oder steigenden Dividendenzahlungen. Historische Beobachtungen zeigen, dass solche ETFs bestimmte Eigenschaften aufweisen können, die für Anleger von Interesse sein könnten. Gleichzeitig sollten Anleger die Risiken und Einschränkungen dieser Strategie beachten.

Dividenden bringen regelmäßige Erträge – doch sie sind in Deutschland auch steuerpflichtig. Wer in Dividenden-Aristokraten-ETFs investiert, sollte deshalb nicht nur die Ausschüttungshöhe im Blick behalten, sondern auch verstehen, wie diese steuerlich behandelt wird. Dabei kommt es unter anderem darauf an, ob der ETF ausschüttend oder thesaurierend ist, wo die Unternehmen ihren Sitz haben und ob ein Freistellungsauftrag vorliegt.

In Deutschland unterliegen Dividenden – egal ob direkt aus Aktien oder über ETFs – der Abgeltungsteuer. Diese beträgt:

• 25 % Abgeltungsteuer
• 5,5 % Solidaritätszuschlag auf die Steuer
• ggf. Kirchensteuer

Insgesamt ergibt das eine Belastung von rund 26,375 % (ohne Kirchensteuer). Die Steuer wird in der Regel automatisch vom Broker einbehalten, sobald eine Ausschüttung erfolgt.

Gut zu wissen: Der Sparer-Pauschbetrag liegt derzeit bei 1.000 € pro Person (2.000 € bei gemeinsam Veranlagten). Wer einen Freistellungsauftrag bei seinem Broker hinterlegt hat, muss bis zu dieser Grenze keine Abgeltungsteuer zahlen.⁵

Bei thesaurierenden ETFs, die keine Dividende auszahlen, sondern die Erträge im Fonds behalten, greift in Deutschland die sogenannte Vorabpauschale.⁶ Diese wird einmal jährlich fällig – auch dann, wenn der ETF-Kurs gar nicht gestiegen ist. Sie soll sicherstellen, dass auch thesaurierende Anlagen eine gewisse Mindestbesteuerung erfahren.

In der Praxis fällt diese Pauschale bei schwacher Marktentwicklung gering aus oder entfällt sogar komplett – bei starkem Kursanstieg kann sie hingegen höher ausfallen. Auch hier wird automatisch versteuert, und der Pauschbetrag greift ebenfalls.

Für ETFs, die mindestens 51 % in Aktien investieren, gilt eine sogenannte Teilfreistellung.⁷ Das bedeutet:

• 30 % der Erträge (z. B.: Dividenden, Kursgewinne, Vorabpauschale) sind steuerfrei
• Nur die verbleibenden 70 % unterliegen der Abgeltungsteuer

Das gilt sowohl für Ausschüttungen als auch für thesaurierte Beträge. Alle gängigen Dividenden-Aristokraten-ETFs erfüllen diese 51 %-Regel, da sie vollständig auf Aktien basieren. Die Teilfreistellung wird automatisch berücksichtigt und muss nicht separat beantragt werden.

Viele Unternehmen in Dividenden-Aristokraten-ETFs haben ihren Sitz im Ausland – zum Beispiel in den USA, der Schweiz oder Frankreich. Diese Länder erheben oft eine Quellensteuer, bevor die Dividende überhaupt in Deutschland ankommt.⁸

Beispiel USA:

• Die USA behalten 15 % Quellensteuer ein (Stand 2025)
• Durch das Doppelbesteuerungsabkommen kann diese Steuer in Deutschland angerechnet werden
• Ein zusätzlicher Steuerabzug in Deutschland findet dann nur auf die Restdifferenz zur Abgeltungsteuer statt

Dividenden-Aristokraten-ETFs ermöglichen es, breit gestreut in Unternehmen zu investieren, die über viele Jahre hinweg eine stabile oder steigende Dividendenhistorie vorweisen. Damit setzen sie einen Schwerpunkt auf etablierte Geschäftsmodelle und häufig auf defensive Branchen.

Ob diese Art der Strategie zur eigenen Anlagesituation passt, hängt von individuellen Zielen, dem Zeithorizont und der persönlichen Risikotoleranz ab. Ein solcher ETF kann ein Baustein innerhalb eines breit gestreuten Portfolios sein, ersetzt jedoch keine individuelle Beratung oder eine ganzheitliche Finanzplanung.

Wichtig bleibt: Auch Unternehmen mit langjähriger Dividendenhistorie bieten keine Garantie für zukünftige Wertentwicklungen oder Erträge. Dividenden-Aristokraten-ETFs können jedoch für Anleger interessant sein, die einen ergänzenden Baustein suchen – beispielsweise zur Stabilisierung des Portfoliokerns oder für einen Fokus auf regelmäßige Ausschüttungen.