KI-Aktien

Bei KI-Aktien handelt es sich nicht um einen klar abgegrenzten Begriff. Stattdessen bezieht sich der Ausdruck auf ein breites Spektrum börsennotierter Unternehmen, deren Geschäftstätigkeit in unmittelbarem oder zumindest mittelbarem Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz steht. Entscheidend ist dabei jedoch, dass KI für diese Unternehmen nicht nur ein unterstützendes Werkzeug darstellt, sondern einen wesentlichen Bestandteil der operativen Wertschöpfung bildet.

So gilt ein Unternehmen typischerweise dann als KI-Akteur, wenn es entweder Technologien entwickelt, die für KI-Anwendungen essenziell sind, oder wenn es durch den gezielten Einsatz von KI einen messbaren Wettbewerbsvorteil erzielt. In vielen Fällen verschwimmen diese Kategorien jedoch, da gerade große Technologiekonzerne sowohl Infrastruktur bereitstellen als auch eigene Anwendungen entwickeln.

Ohne bestimmte Anbieter wären viele moderne KI-Anwendungen nicht möglich. Dazu zählen vor allem Hersteller von Chips und Rechenhardware. Diese Komponenten übernehmen die rechenintensive Arbeit, die beim Training und Betrieb von KI-Systemen anfällt.

• NVIDIA
• AMD
• Intel
• Qualcomm
• Cerebras
• Marvell
• Micron
• Broadcom

Steigt die Nachfrage nach KI-Anwendungen, wächst in der Regel auch der Bedarf an entsprechender Hardware.

In gewisser Weise bildet dieses Segment das Fundament des gesamten KI-Marktes. Dennoch ist aus Anlegersicht hier mit Bedacht vorzugehen, da die Geschäfte aufgrund der starken Abhängigkeit von den Investitionsentscheidungen großer Kunden stark zyklisch sein können.

Diese Gruppe ermöglicht den breiten Einsatz von Künstlicher Intelligenz. Es geht bei ihnen also weniger um einzelne Produkte als um Plattformen und Infrastrukturen, über die Unternehmen KI-Anwendungen entwickeln und betreiben.

Zur KI-Infrastruktur zählen insbesondere Cloud-Plattformen, Rechenzentren, Entwicklungsumgebungen, KI-Dienste sowie Werkzeuge zum Training und Betrieb von KI-Modellen.

Beispiele:

• Microsoft Azure AI
• Amazon Web Services (AWS) AI
• Google Cloud AI
• Oracle Cloud Infrastructure AI
• Telekom AI Foundation Services
• IBM Watsonx

Konzerne wie Microsoft oder Amazon haben in den vergangenen Jahren entsprechende Angebote aufgebaut. Sie stellen Rechenleistung, Entwicklungsumgebungen und fertige KI-Dienste bereit, die sich flexibel nutzen lassen.⁴

Aus wirtschaftlicher Sicht bietet ein solches Geschäftsmodell den Vorteil, dass sich Kunden oft langfristig an eine Plattform binden. Den Anbietern entstehen dadurch planbare und wiederkehrende Einnahmen. Zusätzlich können sie vielfach davon ausgehen, dass mit zunehmender Nutzung auch die Nachfrage nach verbundenen Leistungen steigt.

Deutlich näher am Endkunden agieren Firmen, die spezifische Anwendungen entwickeln. Dazu zählen etwa Softwarelösungen für Datenanalysen, Automatisierungen oder Prognosen. Der Mehrwert entsteht hier direkt im praktischen Einsatz, also beispielsweise durch effizientere Prozesse oder bessere Entscheidungen.

• SAP
• Oracle
• Salesforce
• C3.ai
• ServiceNow
• Palantir Technologies
• UiPath
• Adobe
• Celonis

Als Beispiel für dieses Segment kann C3.ai genannt werden, das sich auf KI-Software für Unternehmen fokussiert. Im Unterschied zu Infrastruktur- oder Plattformanbietern hängt der Erfolg dieser Unternehmen stärker davon ab, ob sich einzelne Produkte im Markt durchsetzen.

Wenn erfolgreiche Anwendungen schnell skalieren, kann dies grundsätzlich positive Auswirkungen auf die Entwicklung entsprechender Unternehmen haben. Andererseits ist auch das Risiko höher, weil technologische Ansätze und Kundenpräferenzen vergleichsweise schnellen Änderungen unterliegen.

Häufig weniger beachtet werden hingegen Unternehmen, die KI nicht verkaufen, sondern für sich selbst nutzen. In vielen Branchen wie dem Onlinehandel, der Industrie oder dem Gesundheitswesen ist sie längst ein entscheidender Wettbewerbsfaktor geworden.

Einige Unternehmen wie Amazon nehmen innerhalb der KI-Wertschöpfungskette mehrere Rollen ein. So stellt Amazon mit AWS KI-Infrastruktur bereit und nutzt Künstliche Intelligenz gleichzeitig intensiv im eigenen Handelsgeschäft.

Onlinehandel:

• Amazon
• Shopify
• Alibaba Group
• Walmart

Industrie:

• Siemens
• Schneider Electric
• Caterpillar
• Honeywell

Automobil:

• Tesla
• Mercedes-Benz
• BMW Group

Gesundheitswesen:

• Eli Lilly
• Roche
• Johnson & Johnson

Finanzwesen:

• JPMorgan Chase
• BlackRock

Bessere Produktempfehlungen, optimierte Lieferketten oder präzisere Diagnosen können unmittelbar zu höheren Margen führen. Für Anleger sind solche Unternehmen besonders interessant, wenn sie KI konsequent einsetzen und dadurch messbare Vorteile erzielen.

Mittlerweile können Anleger vergleichsweise unkompliziert in KI-Aktien investieren. Über Online-Broker wie zum Beispiel justTRADE können Anleger sowohl Einzelwerte als auch breit gestreute ETFs erwerben. Entscheidend ist dabei vor allem, welche Strategie zur eigenen Risikobereitschaft und zum individuellen Anlagehorizont passt.

Einzelinvestments ermöglichen es, gezielt auf bestimmte Unternehmen oder Teilbereiche zu setzen. Damit steigt jedoch auch das Risiko, da die Entwicklung einzelner Titel stark von technologischen Durchbrüchen, Wettbewerb und Markterwartungen abhängt. Gerade im KI-Sektor können sich Narrative schnell ändern.

Eine breitere Streuung, etwa über Themen-ETFs, kann die Abhängigkeit von einzelnen Unternehmen reduzieren. Sie bilden die Entwicklung des Gesamtsektors ab, ohne dass die Anleger einzelne (potenzielle) Gewinner identifizieren müssen. Der Preis dafür ist eine geringere Chance auf überdurchschnittliche Renditen.

In der Praxis verbreitet ist zudem eine Kombination aus beiden Ansätzen. So lässt sich ein stabiles Fundament um Einzelinvestments ergänzen.

KI-Aktien können insbesondere für Investoren interessant sein, die an langfristigen Technologietrends partizipieren möchten und bereit sind, zwischenzeitliche Schwankungen zu akzeptieren. Anleger sollten dabei stets berücksichtigen, dass die kurzfristige Volatilität erheblich sein kann, selbst dann, wenn sich die fundamentalen Perspektiven eines Unternehmens nicht grundlegend geändert haben.

Trotzdem kann der Sektor auch für weniger erfahrene Anleger interessante Möglichkeiten eröffnen. Voraussetzung dafür ist jedoch, dass der Einstieg mit einer gut durchdachten Strategie und einer realistischen Erwartungshaltung erfolgt.

Durch KI-Aktien eröffnet sich Anlegern der Zugang zu einem der dynamischsten Innovationsfelder unserer Zeit. Aufgrund der Heterogenität des Marktes hängt der nachhaltige Investitionserfolg vor allem davon ab, ob Anleger die jeweiligen Geschäftsmodelle verstehen und Bewertungsniveaus sowie Wettbewerb realistisch einschätzen.