Der Zinssatz für die Einlagefazilität bleibt unverändert bei 2,25 Prozent. Der Hauptrefinanzierungssatz liegt weiterhin bei 2,40 Prozent und der Spitzenrefinanzierungssatz bei 2,65 Prozent.¹ Somit bleiben alle drei Sätze auf dem Stand von Juni, als die EZB die Zinsen erstmals seit fast drei Jahren wieder angehoben hatte.³

Die drei Sätze erfüllen unterschiedliche Funktionen: Der Einlagesatz ist der Zins, den Banken für kurzfristig bei der EZB geparktes Geld erhalten. Der Hauptrefinanzierungssatz legt fest, zu welchen Konditionen sich Banken regulär Geld bei der EZB leihen. Der Spitzenrefinanzierungssatz gilt für kurzfristige Überbrückungskredite über Nacht. Für Anleger ist vor allem der Einlagesatz von Bedeutung: Er gilt als wichtigster Steuerungszins der EZB und wirkt sich unter anderem auf Tages- und Festgeldzinsen sowie auf die Geldmarktsätze aus.

Als Grund für die Zinspause verweist der EZB-Rat auf die hohe Unsicherheit infolge des Energiepreisschocks. Die Aussichten für die Energiepreise sind weiterhin sehr volatil und liegen deutlich über dem Niveau vor dem Konflikt im Nahen Osten. Die Auswirkungen auf die Inflation seien noch nicht vollständig zum Tragen gekommen. Der EZB-Rat beobachtet daher Intensität und Dauer des Schocks sowie mögliche Zweitrundeneffekte genau.¹

Im Anschluss an die Zinsentscheidung bekräftigte EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf der Pressekonferenz den vorsichtigen, datenabhängigen Kurs der Notenbank.⁴ Wie es mit den Zinsen weitergeht, hält sich der EZB-Rat bewusst offen: Die weiteren Entscheidungen sollen von der Datenlage abhängen und von Sitzung zu Sitzung fallen. Im Beschluss heißt es wörtlich: „Der EZB-Rat legt sich nicht im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad fest."¹

Bis zur nächsten Sitzung im September will die EZB dafür neue Prognosen zu Inflation und Konjunktur auswerten.³

Die Aufmerksamkeit am Markt richtet sich nun auf die nächste Sitzung, bei der ein Teil der Markbeobachter mit einer weiteren Anhebung des Einlagensatzes auf 2,50 Prozent rechnet. Hintergrund ist vor allem der erneute Anstieg der Energiepreise. Öl der Sorte Brent notiert so hoch wie seit Ende Mai nicht mehr und europäisches Erdgas ist deutlich teurer als vor dem Irankrieg.²

Entscheidend bleibt vor allem der Ton der EZB rund um die kommenden Sitzungen. Signalisiert die Notenbank eine straffere Gangart, kann sich das auf die Marktzinsen und die Kursbewegungen an den Börsen auswirken. Wer an solchen Handelstagen aktiv ist, kann bei justTRADE die Kurse an drei Börsenplätzen vergleichen und den für sich passenden Kurs auswählen.